安信证券：国缆检测（301289）-业绩短期承压，不改长期稳健发展趋势

国缆检测(301289)事件：公司发布业绩公告，2022年，实现营收2.09亿，同比-4.51%，归母净利润0.74亿，同比+0.54%；2023年Q1，实现营收0.57亿元，同比+8.82%，归母净利润0.15亿元，同比-9.59%。疫情导致2022年业绩承压，2023年有望实现稳步增长。2022年，公司生产经营工作受到突发性外部经济环境影响，特别在4月和5月经营活动基本停滞，导致收入同比下滑，分业务来看：①检验检测服务实现营收1.9亿元，同比下降6.2%；②计量服务实现营收0.07亿元，同比下降10.3%；③专业技术服务实现营收0.05亿元，同比下降5.6%。我们判断检验检测服务业务中可能低压线缆检测业务受影响较大，系订单周期短、时效性高，经营停滞导致订单流失较多。2023年Q1，并表安徽宇测贡献收入增量，但利润端同比仍有所下滑，我们判断，一方面可能系并表安徽宇测剔除少数股东权益后，利润增量贡献有限；另一方面可能系不定期的废旧材料销售，一般计入其他业务，100%贡献利润，导致单季度利润波动。展望全年，公司各项生产经营活动恢复正常，截至一季度末，合同负债达到0.39亿元，同比+15%