开源证券：房地产行业点评报告：销售增速趋势性回落，TOP30目标完成度40%

房住不炒基调不变，一城一策持续灵活，维持行业看好评级CRIC发布2021年5月百强房企销售排行榜，百强房企单月销售金额同比增长18.5%，销售面积同比增长14.1%；百强销售均价1.46万元，环比减少1.9%，同比增长3.8%。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。目前销售、区域政策等方面均持续向好，在宽信用的大环境下，限价政策有所松动利好房企利润率修复，存货价值有望得到重估。目前房地产板块估值有所修复，但仍处于历史低位。我们建议2021年2季度继续关注地产板块机会，维持行业看好评级。单月销售增速继续回落，后续限价政策或从紧2021年5月，百强房企销售额单月同比增长18.5%，较前值回落15.5个百分点；销售面积单月同比增长14.1%，较前值回落9.2个百分点，连续3月出现下滑态势，增速放缓主要源于2020年同期疫情影响逐渐褪去、成交基数有所回暖。年初至今累计销售额、销售面积增速分别为52.2%、50.1%；预计后续增速仍会持续下滑。如果与2019年同期相比，单月销售额、销售面积增速分别为33.0%、22