川财证券：高端制造与科技行业2021年中期投资策略：聚焦数字化和进口替代，优选估值与成长匹配的标的

市场表现回顾及当前估值水平2021年1-5月，上证综指累计上涨4.10%，沪深300累计上涨2.31%，中证1000累计上涨2.53%，创业板综累计上涨6.02%。高端制造及科技相关三个板块，工业指数涨2.49%，在Wind11个一级分类中排第6名。工业、信息技术和电信服务板块三者分别跑输上证指数1.61、6.28和10.83个百分点。2021年1-5月，高端制造及科技行业表现平淡，工业和信息技术指数基本跟随大势，与上证指数相比整体运行还是偏弱，而且三个板块体现出一定的轮动特性，工业板块在3月和5月跑赢上证指数，信息技术则在4月和6月跑赢上证指数，而电信服务则是在2月跑赢上证指数，而且5月仍然跑输上证指数。2021年5月31日，上证指数和创业板综的PE-TTM为14.54和76.89倍，高端制造及科技行业的工业、信息技术和电信服务的PE-TTM分别为29.59、57.63和32.63倍。上证指数和创业板综的PB-TTM为1.53和5.69倍，高端制造及科技行业的工业、信息技术和电信服务的PB-TTM分别为2.16、4.34和1.35倍。上证指数、创业板综、工业和信息技术PB-TTM略高