德邦证券：瑞联新材（688550）-一季度业绩承压，静待需求复苏

瑞联新材(688550)投资要点事件：4月21日，公司发布2023年一季度报告。2023年一季度公司实现营业收入2.74亿元，同比下降35.53%；实现归母净利润0.14亿元，同比下降82.38%；实现扣非归母净利润0.11亿元，同比下降86.03%。收入、利润同比下滑，盈利能力短期承压。2023年一季度公司营业收入、归母净利润分别同比下滑35.53%、82.38%，我们认为营收与利润的下滑主要是受春节因素、面板产业链景气度低位等因素影响。公司2022年营业收入中84.43%来源于显示材料板块，由于面板产业链景气度仍处于从底部回暖的过程中，公司2023年一季度业绩有所承压。2023年一季度公司毛利率、净利率分别为32.25%、5.13%，分别较2022年一季度同比下滑5.59pct、13.65pct，分别较2022年四季度环比下滑8.60pct、7.68pct。OLED材料有望保持稳健增长。2022年显示面板行业景气度下行的背景下，公司OLED业务的营收仍有明显增加，OLED业务在公司整体的营收占比接近40%。除原有主力产品继续稳步增量供应外，公司OLED板块千万级以上收入的产品数量大