德邦证券：英科再生（688087）-业务开拓成效显著，r-PET静待放量

英科再生(688087)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023一季报，2022年公司实现营业收入20.56亿元，同比增长3.32%；归母净利润2.31亿元，同比下降3.76%；扣非归母净利润2.18亿元，同比下降2.89%。2023Q1，公司实现营业收入5.17亿元，同比增长2.48%；归母净利润1167.51万元，同比下降76.19%；扣非归母净利润除非经常性损益的净利润1010.35万元，同比下降79.99%。22年业绩保持平稳，业务拓展成效显著。2022年公司加强新产品开发、新渠道营销力度，保持营业收入的相对稳定；受原材料成本上涨影响，公司毛利率同比下降3.27pct达26.70%，净利率同比下降0.83pct达11.22%。分业务来看：（1）成品框业务实现营收10.28亿元，同比减少8.27%，毛利率32.70%，同比增长1.00pct；（2）线条业务营收5.25亿元，同比增长13.62%，其中建材同比大幅增长超过50%，3D格栅板、压花墙板等细分产品市场份额增速显著，线条业务整体毛利率达26.74%，同比减少6.17pct；（3）粒子业务实现营收3.62亿元，同比增长