浙商证券：和元生物2022年报和2023Q1业绩点评：疫情&需求短期扰动，期待业绩兑现

和元生物(688238)期待CGT行业逐步复苏，以及公司临港产能投放后业绩弹性。业绩：受疫情和需求变化短期影响，业绩有所波动公司披露2022年报和2023Q1业绩：2022年实现收入2.91亿（YOY14.26%），归母净利润0.39亿（YOY-28.07%），扣非净利润0.31亿（YOY-24.87%），经营活动产生的现金流量净额0.21亿，同比下滑80.40%。2023Q1实现收入0.31亿（YOY-57.89%），归母净利润-0.32亿（YOY-363%），扣非净利润-0.33亿（YOY-403.08%），经营活动产生的现金流量净额-0.33亿，主要是投融资环境不佳，导致客户回款时间延长，同时研发投入继续加大，为临港产能投产增加大量人员（2022年底人员同比大幅增长71.9%）储备导致。2023Q1收入大幅下降主要是CDMO业务客户融资到位推迟导致订单暂缓或延迟导致，利润端大幅下滑主要是因为营业收入有所下降，而营业成本、各项期间费用不同程度增加。此外公司2023Q1盈利能力下滑明显，毛利率-21.46%，净利率-103.30%，主要也是受到营业成本、各项期间费用不同程度增加导致。