财通证券：成都银行（601838）-信贷投放高歌猛进，业绩稳居第一梯队

成都银行(601838)业绩增速放缓，净利息收入是增长主力。公司2022年实现营收202.4亿元，同比增长13.1%；23Q1实现营收53.1亿元，同比增长9.7%。公司2022年实现归母净利润100.4亿元，同比增长28.2%；23Q1实现归母净利润25.3亿元，同比增长17.5%。息差业务主要拉动营收，非息收入有所放缓。业绩归因来看，资产扩张和拨备反哺支撑业绩增长。信贷投放高歌猛进，息差表现在预期内。公司22A/23Q1分别实现净利息收入165.2亿元/42.9亿元，分别同比增长14.5%/11.6%。在成渝经济圈建设推动下，净利息收入业务遵循“以量补价”的逻辑实现稳定增长。22年新增贷款980.5亿元，同比少增74亿元。从结构看，22年全年信贷投放主要由对公拉动，零售拖累信贷增长。23Q1末贷款总额在同比增长29.6%，延续高增态势。22年末净息差为2.04%，较年中下降3bp，息差下行在预期以内。一方面有LPR下调的行业共性因素影响，另一方面有存款定期化趋势导致的存款成本上升影响。但公司政务存款账户稳定，22年末存款成本率仍居2.15%低位，负债端优势维持。23Q1净息差预计仍