开源证券：新凤鸣（603225）-公司信息更新报告：Q1业绩超预期，实现扭亏为盈，看好长丝向上弹性

新凤鸣(603225)Q1长丝价差修复，成功实现扭亏为盈，看好复苏弹性，维持“买入”评级4月28日，公司发布2023年一季报，公司实现营收125.09亿元，同比增长17.99%；实现归母净利润1.89亿元，实现环比扭亏为盈。Q1长丝价差修复，产销向好，业绩拐点已现。结合当前价差和开工情况，我们下调2023年、维持2024-2025年盈利预测：预计2023-2025年实现归母净利润9.05（-3.51）、18.05、25.36亿元，对应EPS分别为0.59（-0.23）、1.18、1.66元/股，当前股价对应PE分别为17.9、8.9、6.4倍。长丝行业低点已过，随需求修复，当前基本面已经发生改善，未来向上弹性可期，维持“买入”评级。Q1需求回暖，PTA和涤纶长丝价差修复，实现扭亏为盈Q1公司实现归母净利润1.89亿元，扣非归母净利润1.13亿元，非经损益主要为政府补助和套期保值等投资收益。长丝和PTA价差回暖带动公司转亏为盈，据我们测算，主营产品POY在Q1的平均价差为1129元/吨，较2022Q4增长186元/吨；PTA在Q1的平均价差为236元/吨，较2022Q4增长121元/吨。