东方证券：阳光诺和2023年一季度点评：业绩保持高速增长，自研品种打开长期成长空间

阳光诺和(688621)事件：公司23年一季度实现营业收入2.32亿元，同比增长57.09%，实现归母净利润0.48亿元，同比增长43.52%，实现扣非归母净利润0.47亿元，同比增长50.81%。我们认为，强劲的业绩增长来自于公司不断加强一体化的能力建设，在综合服务能力优势凸显的同时，运营效率得到进一步提升。CRO业务具备“临床前+临床”综合服务能力，CDMO平台将形成有效互补，打造一站式服务平台。公司近年来业务订单不断增加，丰富的在手订单说明了公司的研究服务能力受到认可，这也为公司业绩的快速增长奠定了良好基础。分业务看，在CRO业务方面，公司服务能力的优势加速释放，主要受到：1）仿制药CRO业务经验丰富，持续深耕优势领域；2）创新能力突出，业务范围拓展至创新药CRO；3）临床前订单的向后端延伸，临床业务业绩稳步提升等多重因素的共同催化。在CDMO业务方面，公司通过收购朗研生命进行布局，与CRO业务形成有效互补，形成CRO+CDMO的一体化结构。我们认为，业务协同下将增强客户粘性，提升订单延续性，未来成长潜力十足。研发投入持续加大，仿创结合管线未来可期。公司拥有特色的自研增值业务，历