德邦证券：奕瑞科技2023年一季报点评：23Q1业绩符合预期，齿科、工业高增长确定性强

奕瑞科技(688301)事件：公司发布2023年第一季度业绩，2023Q1公司实现营收4.4亿元（+34.77%）；归母净利润1.37亿元（+35.50%）；扣非净利润1.47亿元（+31.44%）。符合预期。23Q1收入同比提升，疫后预计维持高增长：23Q1收入同比增长34.8%，疫后下游需求+生产恢复高增长，高毛利齿科及工业快速增长调结构，带动毛利率显著提升至57%。产能扩张+规模效应下Q1销售、管理、研发费用率相比22年进一步下降4.78pct，当前公司销售净利率维持30%左右，盈利能力优异。工业、齿科有望延续高增态势，新业务贡献新增量：2023年开始齿科拓展海外客户，工业锂电大客户订单持续，公司加速TDI新技术与工业锂电厂商合作，23年有望量产交付；C型臂、乳腺等医疗高端动态探测器有望加速放量；新业务逐步走出新成长曲线，高压发生器、微焦点源等业务23年贡献收入，CT探测器样机送样联调，22年新业务收入约4000万，今年有望持续加速放量。产能落地在即，有望继续降本提效。公司可转债募投项目达产后将新增32,000台CMOS平板探测器、100,000个CMOS口内探测器、2,000台