浙商证券：骄成超声点评报告：业绩符合预期，复合集流体等下游新应用领域有望爆发

骄成超声(688392)投资要点事件：公司公告：2022年实现营收5.2亿元，同比增长41%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长60%。2023年一季度营收1.6亿元，同比增长76%；实现归母净利润0.3亿元，同比增长69%。受益动力锂电订单释放收入大幅增长，规模效应显现毛利率有所提升2022年受益于动力锂电设备订单交付确认，动力锂电超声波焊接设备收入3.2亿元，同比大幅增长64%，此外配件收入同比增长64%。2022年动力锂电超声波焊接设备毛利率55%，同比提升5pct。2022年销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为10.8%、8.0%、14.3%，同比增加3.5pct、1.3pct、1.9pct。我国超声波焊接设备龙头，动力电池为核心应用领域公司主要产品为超声波焊接、裁切设备等，以及动力锂电生产自动化解决方案，2022年动力锂电超声波焊接设备收入占比61%，配件占比19%，动力电池制造自动化系统占比12%。实控人、董事长等在内的管理团队多来自上海交大机械专业，技术背景较强。2019-2022年公司归母净利润复合增速47%，成长性较强。2018-2021年公司平均毛利率/ROE（