浙商证券：龙佰集团2022年报点评：22Q4钛白粉低景气拖累公司业绩，看好公司未来发展

龙佰集团(002601)龙佰集团发布2022年度报告，实现总营收241.55亿元，同比增长17.16%；实现归母净利润34.19亿元，同比减少26.88%；实现扣非归母净利润32.69亿元，同比减少29.14%；Q4单季度实现总营收60.91亿元，同比增长14.69%，环比增长7.98%；归母净利润2.46亿元，同比减少70.90%，环比减少72.88%；扣非归母净利润1.69亿元，同比减少80.16%，环比减少80.69%。公司业绩低于预期。投资要点22Q4钛白粉价格低景气，影响公司全年盈利水平公司归母净利润下降，主要是钛白粉价格下跌，钛精矿价格上涨，钛白粉单吨盈利受到挤压叠加新能源板块整体亏损所导致。2022年，房地产竣工面积同比一直处于负值状态，钛白粉需求不济，钛白粉市场价格持续下滑。根据百川盈孚数据，钛白粉2022年全年平均价格为17683.46元/吨，同比下降21.72%。2022Q4，钛白粉均价15099.13元/吨，同比下降22.64%，环比下降10.15%，导致公司2022Q4业绩出现明显下滑。2022年全年公司钛白粉产销量分别为98.98/92.77万吨，平均成本及平