财通证券：广汇汽车（600297）-Q1毛利率显著改善，发力高端品牌和新能源网络

广汇汽车(600297)核心观点事件：公司发布2022年年报和2023年Q1季报，公司2022年实现营业总收入1335.44亿元，同比-15.71%，实现归母净利润-26.69亿元，比去年同期减少42.78亿元。公司2023Q1实现营业总收入313.99亿元，同比-10.65%，实现归母净利润5.30亿元，同比-20.52%。Q1毛利率环比显著改善，期间费用率同比提升0.45pct：公司2023Q1实现毛利率10.45%，同比-0.27pct，环比大幅提升13.07pct。我们认为Q1毛利率环比大幅改善的主要原因是汽车消费逐步复苏，公司新车销售业务、维修服务业务重回正轨。2023Q1公司销售费用率3.53%，同比+0.10pct，管理费用率1.86%，同比+0.06pct，财务费用率2.11%，同比+0.29pct。提升优势品牌占比，扩大新能源车销售网络：公司通过对一些资产回报率不高的品牌门店进行梳理，为重点发展高端、豪华品牌、优质合资品牌、优质国产及新能源品牌，提前规划场地资源。公司目前运营779家营业网点（其中4S店732家），布局了超豪华、豪华品牌网点达257家，较2021年增加