国联证券：华润材料（301090）-年报业绩符合预期，一季度业绩环比修复

华润材料(301090)事件：4月24日，公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收173.27亿元，yoy+31.16%，实现归母净利8.24亿元，yoy+90.52%。1Q23实现营收44.35亿元，yoy+26.48%，归母净利1.64亿元，yoy-19.65%，扣非归母净利1.44亿元，yoy-16.83%。业绩符合预期。行业高景气下盈利能力提升，1Q23利润环比修复22年公司毛利率为7.15%，yoy+0.67pct，净利率为4.75%，yoy+0.92pct,受益于聚酯瓶片行业在2022年的高景气行情，叠加珠海华润50万吨/年聚酯项目以及10万吨/年PETG一期5万吨项目投产带来的产量提升，公司实现了史上最佳的年度业绩。1Q23公司毛利率为6.36%，yoy-2.69pct，环比4Q22提升0.35pct，净利率为3.70%，yoy-2.13pct,环比4Q22提升0.58pct，在2022年春夏旺季超买行情后，行业进入淡季，叠加春节前后扰动，行业利润率显著回调，但在低库存与海外出口持续景气、内需逐步修复的背景下，1Q23行业呈现显著修复，公司业绩同步