国金证券：新坐标（603040）-1H21业绩超预期，海外产能释放利润

新坐标(603040) 8月28日，公司发布24年中报： 24Q2实现营收1.86亿元，同比+32.33%；归母净利润为0.63亿元，同比+37.15%；销售毛利率为53.28%，同比-1.03PCT，环比+1.77PCT；销售净利率为34.98%，同比+1.96PCT，环比+0.12PCT。24H1年实现营收3.28亿元，同比+20.37%；归母净利润为1.11亿元，同比+18.76%；销售毛利率为52.51%，同比-4.3PCT；销售净利率为34.93%，同比+0.43PCT。 经营分析 公司业绩略超预期，主因海外业务超预期增长，拆分如下：1、收入端：24H1气门传动组精密营收2.4亿元，同比+25.19%。新坐标欧洲和新坐标墨西哥营收同比+108.91%和+107.89%，海外子公司盈利能力持续提升；24H1海外营收1.5亿元，占总体营收46.72%，相比23年底提升12.42PCT。 2、毛利率：因为海外毛利率水平略低于国内，海外营收占比提升导致总体毛利率略降。公司24H1国内毛利率为54.41%，海外毛利率为50.35%。以往海外基地的毛利率可能比国内低约10个百分点，一季报