安信证券：路维光电（688401）-一季度利润同比高增，产能释放增量可期

路维光电(688401)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报。根据公告，2022年公司实现营收6.40亿元，同比增长29.66%；实现归母净利润1.20亿元，同比增长128.99%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比增长112.36%。2023年一季度实现营业收入1.36亿元，同比下降6.23%；实现归母净利润0.28亿元，同比增加77.18%，实现扣非归母净利润0.23亿元，同比增长73.27%。22年收入利润高增，费用端降本增效：收入端：2022年受益于面板厂商产能利用率提升和芯片成熟制程扩产，公司总营收高增，同比增长29.66%。分产品看，2022年公司石英掩膜版/苏打掩膜版/其他产品分别实现收入5.84/0.48/0.07亿元,同比+36.42%/-16.47%/-2.76%,国产替代产品石英掩膜版提供主要收入增长力。利润端：2022年公司石英掩膜版/苏打掩膜版/其他产品毛利率分别达32.62%/41.31%/-5.86%,较21年分别+7.72/1.85/-6.96pcts。由于产品结构改善，半导体掩膜版等高毛利产品带动整体盈利水平提升，2022年公司毛利率持续上