东方证券：农业2023年第18周周报：农林牧渔2022年报及2023一季报综述

生猪养殖：2022年有所盈利，一季度亏损严重。2022年全年均价超过大部分公司成本，生猪企业盈利有所恢复，但受2023年一季度猪价低迷影响，几乎所有上市猪企的业绩出现亏损。此外，一季度受季节性动物疫病、春节出栏量减少以及新冠期间管理不佳等因素，成本端受到不利影响，但后续随着原料价格下降，二季度成本或有改善趋势，建议关注二季度上市公司成本兑现情况。家禽养殖：白鸡产业链上下游表现分化，黄鸡略显低迷。白羽肉鸡方面，2022年全年，产业链完整的鸡肉环节盈利相对平稳，鸡苗环节有所亏损；2023年一季度则有所逆转。黄羽肉鸡方面，主要受鸡价变化影响，2022年全年中速鸡均价为15.12元/公斤，同比+10.5%；2023年Q1则为13.46元/公斤，同比-6.2%。受鸡价波动影响，盈利能力出现较大振动。蛋鸡方面，盈利相对平稳。饲料：销量受周期影响，高价库存挤压利润。从销量看，22年受新冠疫情和下游存栏去化影响，饲料行业整体景气度不佳，仅海大、傲农、天马、唐人神等实现饲料外销的正增长。23Q1，基数效应下，畜禽饲料销量逐步出现好转，但水产料受价格低迷影响，销售明显承压。从吨利看，22年饲料原料价格持续