山西证券：轻工制造行业周报：浆价高企、供需格局优化，5月造纸迎来新一轮涨价潮

投资要点国内港口木浆库存环比下降，针叶浆、阔叶浆外盘价高位震荡。截至2021年4月底，青岛港、保定港和常熟港木浆库存环比分别下降3.03%、0.69%和7.35%。截至2021年5月6日，针叶浆、阔叶浆外盘平均价格同比分别上升51.10%、48.82%。在全球经济复苏及流动性宽松背景下，纸浆补库预期强烈，而北美针叶浆厂通常春季检修计划较为集中，预计后续产浆国出口到中国木浆量较为有限，海外浆厂提价意愿和市场看涨情绪不减。政策驱动叠加宏观环境回暖，各纸种需求端利好显著。“618”大促、端午节等下游包装纸旺季在即，多数纸企开工积极性较高，整体开工负荷呈延续上涨态势，包装纸需求将迎来释放。最严“限塑令”催化纸杯、纸包装替代需求，白卡纸尤为受益。文化纸主要受益于建党100周年，党政类出版刊物公文需求大幅放量。投资建议：住宅销售和竣工面积强势增长，边际改善显著，看好2021年家具内销表现。建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工。2021年4月文化办公用品零售额同比增长6.7%，相对2019年同期增长13.3%，已经超越疫情前表现，利好上市公司全年业绩增长，建议关注晨光文具、