华西证券：百济神州（688235）-业绩超预期，全球市场快速放量

百济神州(688235)事件概述：公司公告2023年一季度业绩：2023年第一季度公司产品收入为28.08亿元，较上年同比上升69.0%；2023年第一季度公司营业总收入30.66亿元，较上年同比上升57.4%；2023年第一季度归属于母公司所有者的净亏损24.47亿元。报告期末，公司总资产409.76亿元，较期初减少7.3%；归属于母公司的所有者权益285.99亿元，较期初减少5.7%。分析判断：2023年第一季度营业收入较上年同期增加57.4%，我们判断主要得益于自主研发产品和授权产品的销售增长。2023年第一季度营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润较上年同期相比亏损减少，我们认为主要系本期产品收入增长超过了经营费用增长。产品端收入超预期，海外市场持续加速2023年第一季度，产品收入为28.08亿元，上年同期产品收入为16.62亿元，同比增长69.0%。产品收入的增长主要得益于自主研发产品百悦泽®（泽布替尼胶囊）和百泽安®（替雷利珠单抗注射液）以及安进和百奥泰授权产品的销售增长。合作收入为2.58亿元，主要来自于对与NovartisPharmaAG（以下简称“诺华制药”）