浙商证券：中兵红箭公司点评报告：期待上游配套交付、公司特种装备放量

中兵红箭(000519)投资要点公司发布2023年一季度报告，归母净利润同比下降112%。公司发布2023年一季度报告，实现营业收入7.8亿元，同比下降44%；实现归母净利润亏损0.34亿元，同比下降112%；实现扣非归母净利润亏损0.37亿元，同比下降113%，主要系上游企业交付进度差导致公司特种装备交付量大幅下滑，以及受市场影响超硬材料销售价格和销售数量有所下降。公司季度业绩低点逐步过去，未来有望受益智能弹药放量。公司2022年实现营业收入67亿元，同比降低11%；实现归母净利润8.2亿元，同比增长69%；实现扣非归母净利润7.7亿元，同比增长65%。分业务看，公司超硬材料业务实现营业收入26.8亿，同比增长12%；实现净利润9.6亿，同比增长47%；特种装备业务实现营业收入35.5亿元，同比降低19%。分子公司看，特种装备子公司江机特种实现营业收入21.8亿，同比增长2%；实现净利润1.2亿，同比增长10%；子公司北方红阳实现营业收入4.6亿，同比降低48%；实现净利润亏损1.5亿，相较去年亏损减少0.93亿元。亏损口径不断缩窄，表明随着军品定价机制的不断完善及公司持续提质增效，