太平洋证券：智微智能（001339）-盈利短期承压，加大AI服务器产品布局

智微智能(001339)事件：公司发布2022年年度报告及2023年一季报，2022年实现营业收入30.33亿元，同比增长12.32%；归母净利润1.19亿元，同比减少39.60%;扣非后的归母净利润1.17亿元，同比减少35.54%。2023Q1实现营业收入7.96亿元，同比增长25.14%；归母净利润0.36亿元，同比减少7.62%；扣非后的归母净利润0.34亿元，同比减少7.32%。营收稳健增长，盈利能力承压。公司2022年实现营业收入30.33亿元，同比增长12.32%，营收保持稳健增长。2022年公司毛利率15.30%，比去年同期下降1.33Pct，净利率为3.93%，比去年同期下降3.37Pct，毛利率及净利率略有下滑，主要是受国际形势不稳定带来的贸易摩擦冲击、宏观经济环境下行导致游市场需求萎缩、行业竞争愈发激烈、人民币兑美元汇率显著波动等因素影响。公司于2023年1月发布股权激励计划，100%行权的业绩考核目标为以2021年为基数，2023-2025年公司营收、净利润增速分别25%、50%、80%，彰显了公司未来发展信心。预计随着经济复苏，市场需求逐渐恢复，预计公司业绩将