浙商证券：证券行业2023年一季报综述：投资亮眼，业绩复苏

1、业绩概览23Q1上市券商营收、归母净利润合计1,349/430亿元，同比增长39%/85%，主要是因为投资业务扭亏为盈，投资净收入从-19亿元大幅增长至495亿元。上市券商平均ROE同比提高0.7pct至1.8%（未年化），平均杠杆倍数较2022年末微增0.1倍至3.9倍。2、业务拆解经纪业务：23Q1上市券商经纪业务净收入合计为252亿元，同比减少17%，主要是因为23Q1日均股基成交额同比下滑8%至1.0万亿元及代销金融产品业务恢复不及预期。2023年2-3月，市场新增投资者数量环比增长98%/13%，2-3月新发基金份额环比增速分别为117%/63%，2-4月日均股基成交额环比增速分别为4%/3%/21%，趋势向好。23Q1调降结算备付金缴纳比例、下调转融通保证金等利好政策频发，后续有望看到成交额数据的进一步改善。投行业务：23Q1上市券商投行业务净收入合计为105亿元，同比下降25%，判断归因行业股权承销规模同比减少17%。其中，IPO规模同比下滑64%，主要是因为22Q1有两个超百亿元大单，中国移动、晶科能源分别募资520亿元和100亿元，以及2022年底上市新规发布后，