浙商证券：食品行业周观点：液奶行业 Q1 高增长，下沉渠道贡献大

周观点：液奶行业Q1高增长，下沉渠道贡献大近日，《2021年一季度消费趋势报告（乳制品）》（经济日报&伊利集团）发布，Q1液态乳品整体销售表现出色，常温乳品是核心增长动力，非一线城市的下沉渠道贡献最大，二三四五线城市快速增长。根据凯度消费者指数中国城市家庭样组数据，Q1液态乳品整体销售额同比+13.6%，销量同比+10.6%。1）分品类看，常温乳品销售额同比+17.6%，高于液态乳品整体水平，低温乳品销售额同比-1.9%，购买频次和单次购买量下降；2）分区域看，液态乳品在地级市销售额同比增速最高（+16.5%），在县级市及县城/省会城市增速分别为+15.2%/+13.6%，在北上广成销售额同比增速最低（3.5%）；3）从价格看，高端产品（含高端白奶和常温酸奶）均价21.1元/升，基础产品（含基础功能奶和基础白奶）均价11.3元/升，中端产品（含高端功能奶、儿童液态奶、早餐奶、普通调味乳）均价15.2元/升；4）从是否国产看，国产液态乳品的销售额占比96.7%，占据绝对领先地位，进口液态乳品仅为3.3%。本周重点关注：中国飞鹤+新乳业+伊利股份+华宝股份+煌上煌行情本周板块行情：本周上证