信达证券：伯特利一季报点评：智能电控产品销量维持高增，业绩实现良好增长

伯特利(603596)事件：公司发布2023年一季报，2023年Q1实现营业收入15.00亿元，同比+47.86%，归母净利润1.72亿元，同比+24.54%，扣非归母净利润1.58亿元，同比+41.33%。点评：克服疫情、汽车行业终端销售低景气度等不利因素，业绩实现良好增长。公司克服疫情扰动、终端汽车销售不景气等因素影响，随着产能释放+新客户开拓，叠加转向业务并表，业绩实现良好增长。2023年Q1实现营业收入15.00亿元（同比+48%），归母净利润1.72亿元（同比+25%），销售毛利率21.5%（同比-0.3pct），销售净利率11.7%（同比-0.3pct）。产能建设有序进行，智能电控产品销量维持高增。产能方面，年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件项目、年产40万套电子驻车制动系统（EPB）项目、线控制动第二、三条产线、新增一条ESC620产线已实现投产；墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目、线控制动第四、五、六条产线、国内轻量化生产基地三期项目有望于2023年投产。销售方面，2023年Q1公司智能电控产品销量72.1万套，同比+69%；盘式制动器销量60.7万套，同