浙商证券：汽车整车行业深度报告：悲观时刻已过，把握配置时点

4月乘用车终端零售同比增长17%，新能源车增长160%，下游需求较好。受缺芯和原材料价格上涨影响，市场对二季度板块盈利担忧，我们预计芯片供给问题Q3有望缓解，行业需求将得到释放，21H2销量有望超预期，建议增配汽车板块。投资要点4月零售同比增长17.1%，较19年4月增长7.1%4月狭义乘用车终端零售155.6万辆，同比增长17.1%，较2019年4月增长7.1%，4月零售销量同比稳定增长，下游需求较好。与19年4月相比，一线到五线城市销量增速分别为12.6%、8%、4.6%、2.6%、9.7%，其中一线城市主要是受益于新能源车销量的高增长。从行业整体来看，新能源车销量高增长拉动了行业销量双位数增长，若剔除新能源之后，传统车销量增速为7.8%。新能源车增长160%，特斯拉短期承压4月新能源乘用车终端零售销量21万辆，同比增长160%，较2019年4月增长119%，延续高增长趋势。其中纯电动乘用车销量13.5万辆，较20/19年4月分别增长245%/225%；混动销量7.5万辆，较20/19年4月分别增长80.5%/38.3%。一二线城市是新能源车主要消费市场，占比达到69.4%，但三四