中国银河：农林牧渔11月行业动态报告：关注冬季疫病及猪价走势，产能去化或加速

核心观点：10月CPI同比-0.2%，猪肉价格环比下行。10月我国CPI同比-0.2%，其中食品项同比-4.0%，食品中猪肉同比-30.1%；CPI环比-0.1%，其中食品项环比-0.8%，期间猪肉价格处于下跌区间，影响食品中猪肉环比-2.0%。10月我国农产品进口金额168.73亿美元，同比-0.89%，出口金额为82.84亿美元，同比-0.02%，贸易逆差85.89亿美元，同比-1.72%。11月生猪价格震荡下行，出栏均重略有上行。11月17日生猪周度均价14.88元/kg，较9月1日跌去14.78%；11月自繁自养亏损超230元/头。23年10月末，我国能繁母猪存栏量为4210万头，环比-0.7%，已连续10个月回调。考虑到9月以来猪价震荡下行再次进入亏损区间、仔猪价格快速下跌（秋冬疫病增加、预期相对悲观等影响），我们认为产能去化持续且或可超预期。在当前行情背景下，我们建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。白鸡祖代存栏拐点已现，11月苗价小幅反弹。9月我国祖代更新9.44万套；累计更新99.19万套，其中进口占比36%，国产自繁占比64%，祖代更新量