民生证券：药明康德（603259）-2023年半年报点评：需求稳定，非新冠业务快速放量，CXO龙头成长确定

药明康德(603259)事件：2023年7月31日，药明康德发布2023年半年报，上半年实现营业收入188.71亿元，同比增长6.3%，剔除新冠商业化项目后增长27.9%；归母净利润53.13亿元，同比增长14.6%；扣非归母净利润47.61亿元，同比增长23.7%；经调整Non-IFRS归母净利润50.95亿元，同比增长18.5%。非新冠业务快速增长，二季度业绩靓丽、超预期。单季度看，公司Q2实现收入99.08亿元，同比增长6.7%，剔除新冠商业化项目后收入同比增长39.5%；归母净利润31.45亿元，同比增长5.1%；扣非归母净利润28.92亿元，同比增长35.4%；经调整Non-IFRS归母净利润27.53亿元，同比增长22.4%。公司独特的CRDMO和CTDMO业务模式优势明显，收入稳健增长、利润持续改善。分板块看，（1）WuXiChemistry上半年收入134.7亿元（+3.8%），剔除新冠商业化项目后增速36.1%。其中R收入37.97亿元（+8.4%），D&M收入96.7亿元（+2.1%），剔除新冠后同比增长54.5%，后端业务增速强劲。TIDES业务持续放量，收入达到