华福证券：钛白粉9月月报：钛白粉价差有所改善，关注龙头龙佰集团

投资要点： 钛白粉价格继续维稳，淡季低景气度仍持续 根据卓创资讯数据，截至9月20日，钛白粉9月均价为15150元/吨，较7、8月均价持平。主要由于下游需求增长不理想。虽然下游需求增长，但整体增速缓慢，备货量减少，整体心态十分谨慎。 9月钛矿均价上升，浓硫酸均价回落 根据百川盈孚数据，截至9月20日，攀枝花钛精矿（TiO2≥46%）9月均价为2233元/吨，较8月均价上涨17元/吨，上涨幅度0.8%。浓硫酸（98%）全国均价442元/吨，较上月下降39元/吨，下降幅度8.0%。成本端略有缓解，价差有所改善。截至2024年9月20日，钛白粉价差为7846元/吨，较8月20日上涨370元/吨，上涨幅度5.0%。 钛白粉8月产量同增、环降，开工率整体稳定，库存略有上升 钛白粉价格8月产量为32万吨，同比增长9.0%，环比下降1.5%，1-8月产量累计同比增长5.8%。截至2024年9月19日，企业开工率为72.17%，较8月平均开工率72.16%上升0.01pct，整体保持稳定。库存方面，根据卓创资讯数据，截至2024年9月19日，钛白粉周度库存为23万吨，较上月末的21万吨略有上升，目前库