开源证券：中国重汽（000951）-公司信息更新报告：2023Q1业绩同比高增长，出口业务繁荣

中国重汽(000951)中国重汽2023Q1实现归母净利润2.24亿元，同比+80.53%公司发布2023年第一季度报告，公司2023Q1实现营业收入92.14亿元，同比增长22.90%；实现归母净利润2.24亿元，同比增加80.53%。我们上调2023/2024年、下调2025年盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为397.04（-26.31）/510.04（-65.23）/628.29（-33.22）亿元，归母净利润分别为9.73（+1.57）/13.97（+1.21）/19.48（-0.23）亿元，对应EPS为0.83（+0.14）/1.19（+0.1）/1.66（-0.02）元，对应当前股价PE为19.0/13.2/9.5倍，维持公司“买入”评级。盈利能力提升，费用管控能力较强受益于重卡行业景气度上行，公司产销高增长，从而带动营收、净利双增长，规模效应带动公司毛利率回暖。2023Q1公司实现毛利率/净利率分别为7.92%/3.58%，分别同比+1.30pct/+0.82pct。此外，公司费用管控能力较好，2023Q1期间费用率为2.54%，同比下降0.53pct，其中