万联证券：银行行业周观点：短期限理财产品收益率快速下行

行业核心观点：政策利率方面，5月LPR报价维持稳定。在当前降成本的政策主基调背景下，LPR报价上行的概率不大。货币政策处于观察期，短期看宽货币+紧信用的组合不变。5月政府债券发行节奏未明显加快，“资产荒”背景下的收益率持续下行。板块估值低位，业绩稳定性较强，板块防御价值凸显。投资要点：市场表现：上周银行指数下跌1.49%，沪深300指数上涨0.46%，板块跑输沪深300指数1.95个百分点，在30个一级行业中位居第26位。年初至今，银行板块整体上涨9.55%，沪深300指数下跌1.48%，银行板块跑赢沪深300指数11.03个百分点，在30个一级行业中位居第4位。个股方面，上周银行大部分个股下跌，仅有江苏银行、华夏银行、平安银行实现正收益。流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净回笼100亿元。上周，1月期、3月期和1年期理财产品收益率分别为2.89%、3.64%和3.5%，其中1月期产品收益率下降30BP，3月期产品收益率下降5BP，1年期产品收益率保持不变。上周，同业存单实际发行规模6249亿元，平均票面利率2.79%，发行规模上升，票面利率基本保持不变。行业和公司要闻：行业