国联证券：科大讯飞（002230）-大模型技术有望推动公司收入利润增长

科大讯飞(002230)投资要点：科大讯飞是市场上稀缺的集算法、数据、应用场景于一身且在几大要素上都处于行业领先的公司。公司在AI技术层面具备行业领先水平，在下游拥有领先的口碑和稳定的客户，通过大模型提升各行各业的表现，有望实现收入增速的提升。公司坚持技术顶天\产业立地战略、有收入利润。公司在语音、翻译、图像等认知AI技术领域行业领先，在全球多项比赛中屡获佳绩，尤其在语音技术领域维持60%的市占率绝对优势。同时公司通过技术优势实现AI技术产业化，2007-2022年公司累计实现扣非归母净利润48.4亿。在中国AI+公司中，科大讯飞是稀缺的能够实现100亿收入量级，且连续16年不亏损的公司。大模型将对公司业务实现质变级别的推动大模型技术可以在数据和应用层面形成良好协同，对相对成熟下游领域的教育、办公和医疗服务中形成质变级别推动。公司教育、智能硬件和智慧医疗过往5年收入CAGR均超过30%，预计更好的产品有望推动行业渗透率进一步提升，同时还有望进一步扩大和非智能产品的市占率领先优势。智慧教育具有广阔空间根据华经产业研究院预测，2021年中国教育信息化市场空间规模约为5000亿，我们测算20