川财证券：先进制造行业周报：全球最大加氢站已进入试运行阶段

本周A股主要指数小幅下行，机械行业排名表现一般。我们认为2021年一季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况仍维持较好水平，政府主导的各类大型工程继续加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况仍然超出预期，2021年仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件和新能源和半导体专用设备相关标的。本周是2021年5月第3周，前期集中调整的消费、医药和新能源领导者有所反弹。消费、新能源和军工大市值的各行业领导者标的，本周继续反弹，其估值水平也仍然位于相对高位。我们认为头部企业调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间，目前即将开启第二轮调整。本周疫苗、医美、盐湖、新能源车等多个热点轮动，总体看还算处于合理的区间震荡范围。周五市场在非银和航天军工领跌，周期类轮动领涨，商品期货的周五有跌势趋缓的态势，A股周期类板块近期急跌较多，下周有望继续超跌反抽，但持续性有待观察。我们认为后续不宜过于乐观，下周仍立足防守反击的策略，防风险第一，控制仓位，优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的子行业，做中期以上的配置。重点配置