德邦证券：迈得医疗22年年报及23年一季报点评：自动化设备高弹性恢复，隐形眼镜代工有望打开第二曲线

迈得医疗(688310)投资要点事件：公司发布2022年及2023年第一季度业绩，2022年公司实现营业收入3.83亿（同比+21.54%）；实现归母净利润0.67亿（同比+3.95%）。2023Q1实现收入7271万元（同比+39.83%），归母净利润1341万元（同比+457.73%）。存货/合同负债显示23Q1订单或延迟确认，全年自动化设备预计高弹性恢复：22年公司归母净利润增速低于收入，主要系威高自动化收入并表及股份支付1567万所致。疫后订单弹性恢复，胰岛素笔针/预灌封等新产品线推出后，加速订单转化，公司23年自动化设备在手订单充足，预计Q1订单延迟确认影响短期业绩，23Q1存货相比22年末增加3408万，22年合同负债6005万，23Q1合同负债相比22年末再增加1606万，随着Q1订单确认至Q2收入，Q2业绩持续改善，全年预计高弹性恢复。隐形眼镜代工正稳步推进，有望打开第二成长曲线：公司2022年5月成立子公司迈得顺，进军隐形眼镜制造领域。通过引进行业顶尖人才+自身自动化设备能力积极布局隐形眼镜业务，隐形眼镜在研项目处于试制阶段，目前正稳步推进，预计未来有望进一步拓展眼科