中航证券：潮宏基（002345）-23Q1迎强势反弹，全年增长可期

潮宏基(002345)2022年业绩承压明显，2023Q1重拾高增长。公司实现营业收入44.17亿元，同比-4.73%；归母净利润1.99亿元，同比-43.22%；扣非后归母净利润1.78亿元，同比-47.43%。1分产品看，时尚珠宝首饰/传统黄金首饰/皮具/代理品牌授权及加盟服务收入分别为24.82/14.45/3.24/1.27亿元（占总营收比重分别为56.18%/32.71%/7.34%/2.88%），同比-10.60%/+12.56%/-27.16%/+41.31%，传统黄金首饰业务营收逆势增长主要系公司深耕黄金时尚化改造，强化国潮风格，推出“花丝风雨桥”“心之锁向”“浮光掠影”等系列新品，不断提升品牌产品力。2分渠道看，2022年，公司自营/加盟代理/批发业务分别实现营收28.45/14.81/0.86亿元，同比-8.43%/+3.29%/-2.36%；以珠宝业务为例，第三方平台线上渠道销售交易额逆势增长（11.34亿元/同比+6.29%），主要系公司全域直播带货效能的提升，同时力拓加盟店（净增123家至834家），自营店逐步收缩（净减41家至324家）。3盈利能力方面，公司