华安证券：AI+影视动漫行业点评：消费复苏+供给回暖为守，AI赋能制作+手握IP版权为攻

主要观点：推荐逻辑一：疫后影视拍摄工作正常开展，供给回暖叠加消费复苏共推影视动漫行业公司基本面好转，Q1业绩已有体现1.供给侧：23年五一档（4.28-5.3）共上映19部电影，（22年6部、21年11部），影片供给充沛；此外，23年引入多款海外大IP、大制作电影，包括《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》（2月17日上映，票房2.72亿）、《铃芽之旅》（3月24日上映，票房8.00亿）、《泰坦尼克号》重映（4月3日上映，截至5月5日票房13.66亿）、《灌篮高手》（4月20日上映，截至5月5日票房6.05亿），另有《银河护卫队3》（定档5月5日）、《速度与激情10》（定档5月17日）、《天空之城》（定档6月1日）等重磅IP待上映。2.需求侧：疫后居民观影需求修复显著，23Q1电影票房达158.88亿（yoy+13.4%，比21Q1票房低12.4%），虽然五一期间出行人次较多，在一定程度上对电影票房造成分流，但23年五一档票房仍实现15.21亿，排影史第三名（仅次于21年的16.74亿、19年的15.27亿）。3.业绩侧：上海电影23Q1收入为1.77亿（yoy+12.9%），归母净利润0.36亿