申港证券：基础化工行业周报：尿素价格涨势如虹 化肥行业持续景气

投资摘要：每周一谈：国内外需求向好，尿素价格大幅上涨：尿素上周涨幅达到3.9%，近一个月涨幅超过10%，创10年以来的新高，这与其供需两端的诸多利好密不可分。供应端受到供给侧改革的影响，近5年国内产能逐步下滑，尿素供应压力明显降低，而需求端则受到出口需求的拉动。尤其是得益于印度的频繁招标，1-4月累计出口尿素134万吨，同比增长23.6%，需求支撑强劲。粮食安全问题凸显，化肥行业持续景气：除了以尿素为代表的氮肥之外，磷肥以及钾肥等其他化肥行业也处于景气周期。一方面是由于农产品价格上涨明显，农民种植意愿有所增强。另一方面，粮食安全问题也愈发受到各国重视，粮食种植面积稳中有增，推动化肥需求增加。考虑到目前化肥企业库存处于相对低位，并且海外出口需求仍然旺盛，化肥产品价格仍有提升空间，我们继续看好化肥板块，建议关注云天化、新洋丰、史丹利、兴发集团等农化龙头企业市场回顾：板块表现：本周中信基础化工板块下跌0.56%，上证综合指数成份下滑0.3%，同期上证综合指数相比，基础化工板块落后0.26个百分点。子板块方面，本周基础化工子板块以下跌为主，其中锂电化学品（16.97%）、钾肥（+10.23%）