中泰证券：苏轴股份（430418）-Q1业绩超预期，盈利能力持续提升

苏轴股份(430418) 投资要点 事件：公司发布2023年度年报及2024年一季报。（1）2023年公司实现营收6.36亿元，同比+12.96%；实现归母净利润1.24亿元，同比+48.34%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比+41.19%。其中Q4单季度实现营收1.71亿元，同比+20.05%；实现归母净利润0.37亿元同比+37.48%。（2）2024Q1公司实现营收1.67亿元，同比+15.55%；实现归母净利润0.33亿元，同比+51.39%；实现扣非归母净利润0.33亿元，同比+51.83%。2023年及2024年第一季度公司业绩持续高增，超市场预期。 受益于降本增效和产品结构升级，公司盈利能力持续提升： 公司稳步推进科技创新，产品结构迭代升级，高附加值产品销量增加。2023年公司毛利率为36.7%，较2022年提升3.8pct；2024Q1公司毛利率为38.4%，较2023年全年进一步提升1.7pct。同时，公司持续推进全面预算管理和降本增效，提升内部管理效能，管理费用率/销售费用率均有所优化。2023年全年/2024年一季度公司管理费用/销售费用同比增速均显著慢于营