中航证券：军工行业周报：央企重组再受关注，海外军工企业拆分并购频现

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 短期而言,军工行业三方面积极因素:1“十四五”收官之年,延迟订单有望实现恢复补偿式增长; 2下月即将召开的两会期间,国防开支预算即将公布,全球大变局下军费投入或将难降;3低空经济、商业航天等战略新兴产业有望成为两会热议话题,并持续推动支持政策推出和产业进度加速。 本周,国防军工(申万)(-0.59%),在31个行业中排名第30。从军工行业内部表现来看,受到DeepSeek等热点带动,军事智能化相关个股表现较好。 一、央企并购重组再获关注 本周长城军工、华强科技、中光学、建设工业公告等兵器装备集团下属上市公司公告,兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。东风股份、东风科技等东风汽车集团下属上市公司同样公告,东风汽车集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。同时,中国兵器工业集团有限公司与中国兵器装备集团有限公司在中国兵器工业集团公司总部举行工作会谈,并在会中提出“围绕一个共同使命,建立一个工作计划,形成一套工作机制,组建一个工作团队,开启战略合作新局面”。关于央企间潜在的整合、重组机会再次成为本周市场关注的焦点。 并购