华安证券：通达股份（002560）-电缆军工稳定增长，铝基材料迎开门红

通达股份(002560)事件：2023年4月26日，通达股份发布2023年一季度报：2023年一季度实现营业收入12.03亿元，同比+17.31%，环比-17.19%；扣非净利润为0.38亿元，同比+201.09%，环比+488.81%；毛利率为8.97%，同比+1.45pct，环比-0.26pct；净利率为3.08%，同比+1.65pct，环比+2.37pct。核心观点：立足主业，电线电缆业务稳步发展在公司“511战略规划”的高质量推进下，营收和扣非净利润实现了快速增长。公司主要电线电缆业务板块订单和销售收入在2023年第一季度持续快速全面增长。架空绝缘电缆销售收入同比增长233.97%、铝合金绞线销售收入同比增长222.38%、电力电缆销售收入同比增长29.92%。其中扣非净利润的大幅增长主要系毛利率的提升和公司费用管理效率的提升。23Q1毛利率为8.97%，同比+1.45pct，环比-0.26pct，铜、铝等原材料价格较上年同期波动幅度显著降低，毛利率更高的电缆产品实现营收高增长，进一步提升整体毛利水平。同时公司加强经营管理，提升生产效率，积极推进降本增效。费用率为3.81%，同