华西证券：金晶科技（600586）-23Q3浮法需求回暖，TCO玻璃即将闪耀

金晶科技(600586)事件概述。公司发布三季度报告，23Q1-Q3实现营收58.04亿元，同比+2.14%，归母净利润4.23亿元，同比+1.82%，扣非归母净利润4.25亿元，同比+3.96%；拆分23Q3实现营收20.90亿元，同比+6.76%，归母净利润1.62亿元，同比+224.39%，扣非归母净利润1.68亿元，同比+241.42%。Q3盈利水平基本稳定，现金支出有所增加。23Q3公司毛利率/净利率分别为20.46%/7.86%，环比-0.06/-1.79pct，同比+7.84/+5.34pct。费用端，销售/管理/研发/财务费用率为7.27%/11.67%/6.28%/3.31%，环比+0.93/+1.46/+0.82/+1.37pct，管理费用率提升，净利率水平小幅下滑。现金流方面，23Q1-Q3，实现经营活动现金流净额6.85亿元，同比-43.36%，其中，Q3商品及劳务购买支出显著提升，现金流承压，23Q3实现经营活动现金流净额1.68亿元，同比-63.19%。政策组合拳推动需求回暖，纯碱市场火热库存低位。7月浮法玻璃在1900元/吨的价格底部运行，8月以来，地产支