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华福证券:化工行业:成本降,需求升,回购提振顺周期布局信心

发布者:wx****c6
2023-05-08
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华福证券
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华福证券:化工行业:成本降,需求升,回购提振顺周期布局信心.pdf
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周度回顾:本周(5.4-5.5,劳动节假期休市)石油石化板块-1.48%,市净率LF1.21xPB,基础化工板块-1.72%,21.8xPE,全A市场热度周度+2.0%至日均交易额为11233亿元。截至5月5日,美元指数-0.37%至101.29,5月4日美联储加息25bps,符合市场预期;后续加息有望暂停。国际油价方面,截至5月5日,WTI与Brent原油期货结算价分别为71.34、75.30美元/桶,分别较上周-7.1%、-5.3%,两地价差本周有所扩张。本周芳烃、烯烃、聚酯、PDH、己二酸、烯烃法MEG等价差扩张,建议积极关注。油价本周环比大幅下跌5-7%,23年Q1布油均价中枢82美元/桶,23年4月布油均价83美元/桶,5月目前均价为75USD/桶,价格中枢明显下移,我们预计2023年全年价格中枢在80美元/桶。1)库存:全球原油库存水平恢复到前期正常水平;2)需求:2023E单日1.01亿桶,但若欧美衰退超预期,需求需下修;3)供给:OPEC+减产合计约160万桶/日;4)地缘政治:地缘冲突影响钝化。全球原油供需相对平衡,美联储23年暂无降息计划,目前基准利率维持5-5.2

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