亿翰智库：4月房地产行业月报（第58期）：弱复苏趋势仍在，土地市场“冷热不均”

投资要点：行业政策：杭州、合肥边际放松三限，深圳据传松动指导价机制4月主要以需求端政策为主，具体表现为“两个持续”：二线城市继续边际放松三限，各城继续出台公积金贷款支持政策，以及“一个新发”：一线城市深圳据传调整二手房指导价制度。4月底中央政治局会议重申因城施策，支持刚性和改善性需求，意味着宽松政策不会轻易退出，我们认为一二线城市在放松限制性政策方面还有空间，各城预计依据调控目标和市场走势决策进一步动作，三四线城市的政策空间依旧在公积金贷款和购房相关补贴方面。此外，我国正式实现不动产统一登记再次引发关于房地产税的讨论，我们认为此与房地产税的试点推进无必然联系，二者不是一个决策链条上的先后环节。住宅市场：弱复苏局面大致持续，后续走势仍具有不确定性从我们监测的40城数据来看，4月全国商品住宅销售面积为1849.1万平米，同比上行48.2%，环比下行25.3%。整体而言，4月份成交相比阳春3月有所下滑，不过弱复苏的趋势整体仍在。分城市来看，一线以及核心二线城市更为坚韧，普通二线及三四线城市下滑幅度较大。同时从大部分城市的成交水平均不及2021年同期而言，市场的修复确实任重道远。我们认为，市场