国海证券：农林牧渔行业周报：养殖周期渐行渐近

投资要点生猪：生猪行业产能持续去化投资建议：2023年1-3月能繁母猪存栏已连续三个月环比下降，商品猪养殖端的持续亏损给能繁母猪的产能去化提供了比较良好的基础，也有利于产能的进一步收缩，4月生猪均价较3月仍有所下降，需进一步关注行业产能变化，我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神，建议关注弹性标的新五丰。家禽：周期拐点临近投资建议：受益于补栏需求的回升和结构性的短缺，商品鸡苗在春节后出现了显著的上涨且稳住在高位，基本面持续超预期。后备父母代在年初以来持续往下走，对应在产父母代存栏很可能在Q2迎来向下拐点，届时板块有望从结构性短缺往系统性短缺方向演绎。行情或将从上游的苗涨价传导至从苗到肉的全产业链涨价的趋势。长期看，国产品种占比逐年提升，进口替代是大势所趋，持续看好具有先发优势的行业龙头，我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业复苏确定性高。黄鸡行业经历了的持续去化，供给处在低位、需求向上爬坡，板块复苏的确定性高，我们预计今年的价格高点和均价水平都有望超过去年。2023年Q2基本面有望开启上行趋势。行业的结构决