东兴证券：交通运输11月数据点评：双十一峰值淡化，旺季维持稳健增长

事件：11月全国快递服务企业业务完成量172.1亿件，同比增长14.9%，增速较10月的24.0%环比下降。分类型看，11月同城件业务量微降0.2%，异地件业务量增长16.3%。价格方面，11月行业单票价格环比10月提升，同比降幅收缩至8.7%，略优于我们的预期。但通达系总部单票收入的表现显示，行业价格战仍在继续。 点评： 综合考虑10-11月件量，双十一行业增长较为稳健：11月业务量增速下降主要系今年电商双十一的周期明显拉长。作为史上周期最长的双十一，大量的电商销售及与之对应的快递投送业务被分流至10月，导致11月业务量增速下降。综合考虑双十一对行业造成的影响，今年10-11月行业件量合计较去年同比增长约19.2%，旺季表现稳健。长期来看，快递业务量季节性波动正在被抹平，有利于快递公司规划产能，避免行业淡季出现供给过剩。 通达系公司单票收入同比降幅扩大，价格战依旧激烈：通达系方面，韵达、圆通及申通业务量增速都略高于行业增速均值，市场份额分别同比提升0.3pct、0.6pct和0.3pct。价格端看，申通、韵达与圆通11月单票收入同比降幅分别为5.5%、14.7%和6.9%，同比降幅较