西南证券：药明康德（603259）-Q2收入利润环比改善，在手订单增长稳健

药明康德(603259) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024年半年度实现收入172.4亿元，同比下滑8.6%，实现归母净利润42.4亿元，同比下滑20.2%，经调整Non-IFRS归母净利润43.7亿元，同比下滑14.2%。 2024H1业绩符合预期，剔除新冠项目后实现稳健增长。2024H1公司业绩平稳增长，其中剔除新冠商业化项目后收入同比下滑0.7%；在原有活跃客户6000+基础上新增客户500+，在手订单431亿元，剔除新冠商业化项目后+33.2%；全球Top20药企客户贡献收入65.9亿元，剔除新冠商业化项目后+11.9%；小分子D&M管线持续扩张，2024H1新增分子644个，目前管线分子共3319个。 2024Q2收入、利润环比改善，一体化赋能平台持续驱动业务增长。公司持续强化CRDMO（合同研究、开发与生产）和CTDMO（合同测试、研发和生产）一体化业务模式，充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖优势，助力公司业绩持续增长。2024Q2实现收入92.6亿元（环比+16%），经调整Non-IFRS净利润24.6亿元（环比+28.5%）。1）化学业务（WuXi