万联证券：上市险企4月保费数据跟踪报告：寿险业务增长乏力，车险保费表现持续低迷

行业核心观点：五大上市险企1-4月保费收入同比四升一降，单月保费增长乏力，行业持续分化，仅太保实现4月保费同比正增长。寿险方面，保费复苏未能延续，仅太保寿险保费同比正增长，其余四家寿险公司均出现不同程度的保费下滑。我们判断，6月商业养老险试点有望提振年金险市场表现，助推寿险负债端回暖，但价值增长仍承压。财险方面，车险业务持续低迷，同比降速较上月继续扩大，车综改影响不减；意健险增速仍维持高位，但较上月有所放缓，我们预计，5月短期健康险新规的实行将使意健险新业务承压。整体来看，我们建议关注寿险改革驱动下人力质态改善预期强，以及布局康养产业、不断推进保险产品创新的头部险企。当前保险板块个股估值处于低位，考虑到行业长期成长性和上市险企优秀的盈利能力，我们维持保险行业“强于大市”评级。投资要点：五大上市险企1-4月保费收入同比四升一降，单月保费增长乏力：中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险1-4月累计原保险保费收入分别为3530亿元、3026亿元、2425亿元、1631亿元、737亿元，同比+4.6%、-5.8%、+1.9%、+6.2%、+7.4%；4月单月原保险保费收入分别为291