山西证券：轻工制造行业2020年报&2021一季报综述：2020逐季度修复，重点个股21Q1业绩超越疫情前水平

投资要点：整体回顾：2020年逐季度修复，2021Q1业绩相对2019Q1大幅提升。（1）2020年报回顾：营收稳健增长，净利润增速大幅提升。文娱用品板块成长性和盈利能力最为突出，造纸板块景气度回升、盈利能力显著提升。分季度来看，2020Q4轻工板块业绩强势回弹，营收、归母净利润增速分别达到10%、288%。（2）2020一季报：后疫情时代加速回弹，业绩相对2019Q1大幅提升。2021Q1，SW轻工板块实现营业收入1644.94亿元，同比增长54.78%，相对2019Q1增长47.88%；实现归母净利润127.42亿元，同比增长164.08%，相对2019Q1增长133.53%。家具：大宗业务、新品类快速增长，出口股业绩靓丽。2020年，家具板块在疫情影响下，营收依然实现稳健增长，净利润同比略有下滑，在合理范围内。定制家具多数上市公司成功抵御疫情冲击，实现了全年营收、净利润的正增长。具体来看，欧派、索菲亚龙头地位稳固、增长依然稳健，二三阵营的我乐家居、金牌厨柜、志邦家居业绩表现亮眼，2020年归母净利润增速均在20%以上。受益于家具出口高景气度，2020二季度以来，家具外销上市公司业