信达证券：保隆科技（603197）-传感器+空悬双驱动，盈利能力大幅改善

保隆科技(603197)事件：公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年公司实现营收47.78亿元，同比+22.58%，实现归母净利润2.14亿元，同比-20.22%；其中Q4实现营收15.62亿元，同比+47.57%，实现归母净利润0.99亿元，同比+124.01%。23Q1实现营收11.87亿元，同比+22.95%，实现归母净利润0.93亿元，同比+109.58%。点评：主营业务稳健增长，传感器+空悬营收同比高增。2022年公司实现营收47.78亿元，同比+22.58%，实现归母净利润2.14亿元，同比-20.22%。22年归母净利润下降主要因汇率波动汇兑损失与股权激励产生股份支付费用约6410万元。分业务看，公司传统业务TPMS/金属管件/气门嘴营收分别为14.76/13.39/7.16亿元，同比+10.85%/+15.01/+4.04%。公司汽车传感器/空悬业务营收3.66/2.55亿元，同比+101.38%/+368.39%。22年公司销售毛利率/销售净利率为28.0%/4.76%，同比+0.59pct/-2.72pct。传统业务较为成熟，毛利率维持稳定；传感器业务