信达证券：行业专题报告：储能及电力设备行业2022及23Q1业绩综述：储能业绩高增兑现，电力设备稳步增长

本期内容提要:储能行业2022年业绩兑现，23Q1高增态势延续。储能板块全年业绩量利齐升，业绩高增兑现，2022年实现营业收入10386亿元，同比增加86.1%；实现归母净利润626.6亿元，同比增加151.1%。23年Q1业绩高增长延续，实现营业收入2836亿元，同比增加72.1%；实现归母净利润190亿元，同比增加389.6%。储能企业整体盈利逐季改善，大储、户储核心环节增速分化明显。整体来看，储能板块2022年Q1以来毛利率大幅改善，净利率持续攀升，2023年Q1已经分别升至8.2%、6.7%。细分板块来看，户储PCS、系统集成延续量利齐升逻辑，我们认为主要系户储高价订单延续，而电池等原材料价格下降形成“剪刀差”；大储系统集成增速显著放缓，我们认为主要系大储为项目制，Q1本身为开工淡季，叠加碳酸锂价格大幅下降，业主方/集成方观望态度浓重。个股方面，龙头优质标的增速稳健：其中电池环节中宁德时代同比翻5倍，表现亮眼；大储PCS环节，盛弘股份、上能电气、阳光电源利润同比翻倍以上增长；户储环节，各个标的都呈现高速增长态势。短期催化持续，远期需求无虞，看好储能黄金赛道。大储在当前电力系统中