财信证券：银行业2023年5月月报：业绩低点已过，定价预期改善

投资要点：4月，申万银行录得涨跌幅4.18%，跑赢上证指数2.64pct.，跑赢沪深300指数4.72pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第5位。板块估值上行。截至4月28日，银行板块整体市盈率（历史TTM）4.87X，较上月末上升0.27X，相比A股估值折价73.35%；板块整体市净率0.54X，较上月末略升0.03X，相比A股估值折价69.01%。同业存单到期收益率下行。AAA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.94%、2.36%、2.45%，较3月末分别上升/下降了-5BP/1BP/-3BP。AA级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为2.05%、2.50%、2.62%，较3月末分别下降了5BP/2BP/4BP。4月货币政策更偏稳健，月末MLF小幅超额续作，逆回购适量操作补充流动性，平抑月中税期波动，狭义流动性平稳偏松。理财产品预期年收益率同比下行。同比来看，所有期限理财预期收益率均下降，其中1个月、2周期收益率降幅最大，分别下降67BP、58BP。投资建议：4月，上市银行陆续披露2023年一季度业绩报告，23Q1受贷款重定价和存款定期化影响，银行业基本面承压